开心轮：卖 Put 进场，卖 Call 出场，周而复始

开心轮：卖 Put 进场，卖 Call 出场，周而复始

开心轮是什么？

开心轮（Wheel Strategy） 是 CrazyLive 的核心方法论，由两个策略组成：

• 入场端：周周赢（卖出现金担保 Put，CSP）
• 出场端：收租宝（卖出 Covered Call，CC）

两个策略首尾相连，形成一个永动的现金流循环。

开心轮的完整循环

第一阶段：周周赢（卖 Put）

选好标的，卖出 OTM Put，每周收取权利金。

• 期权作废 → 重新开仓，继续收权利金
• 期权被指派 → 以折扣价买入股票，进入第二阶段

第二阶段：收租宝（卖 Call）

持有股票后，卖出 OTM Call，每月收取「租金」。

• 期权作废 → 继续持股，继续卖 Call
• 期权被指派（股票被叫走）→ 回到第一阶段，重新卖 Put

为什么叫「开心轮」？

「不管股价涨还是跌，开心轮都能让你赚钱。涨了，收租宝的 Call 被行权，赚股票差价 + 权利金；跌了，周周赢的 Put 被指派，以折扣价买入好股票，然后继续收租。」— Warren 老师

开心轮的「开心」来自于：

• 股价涨：收租宝赚钱 ✓
• 股价横盘：周周赢和收租宝都赚权利金 ✓
• 股价小跌：周周赢以折扣价买入，成本已被摊薄 ✓
• 股价大跌：这是唯一的风险，但有 Roll 和止损保护

真实案例：NVDA 完整开心轮（脱敏数据）

第一周：卖出 NVDA $130 Put，权利金 $165，期权作废，净赚 $165

第二周：卖出 NVDA $128 Put，权利金 $145，期权作废，净赚 $145

第三周：卖出 NVDA $132 Put，权利金 $180，NVDA 跌到 $128，被指派，实际成本 $130.20/股

第四周起：持有 100 股 NVDA，卖出 $140 Call，权利金 $220，期权作废，净赚 $220

第五周：卖出 $142 Call，权利金 $195，NVDA 涨到 $145，股票被叫走，收益 $1,375

第六周：重回周周赢，循环继续...

两个月总收益：$165 + $145 + $180 + $220 + $195 + $1,375 = $2,280

小结

• 开心轮 = 周周赢（卖 Put）+ 收租宝（卖 Call）的循环
• 股价涨跌横盘都能赚，只怕暴跌
• 关键是选好标的，做好风险管理

下一课：为什么 Warren 老师只做卖方？卖方思维 vs 买方思维。